10月下旬大盘在3300点至3450点间窄幅震荡，在此期间市场围绕“中英大单”、“央行双降”和“十三五规划”形成热点，呈现板块轮动行情。然而，市场内生性上涨动力不足，热点持续性不强，增量资金入市缓慢，以存量资金博弈为主。在此背景下，若没有新的刺激性因素出现，短期仍将以宽幅震荡为主，考虑到现阶段大盘反弹至3600点一线，在央行双降和五中全会后,市场热点减少，并随着10月初市场反弹带来较多获利筹码有锁定收益的需求，因此市场存在进一步整固需要。在此背景下，市场短期仍为存量博弈格局，主要以结构性行情为主。在此阶段，市场将出现热点板块轮动产生的短期投资机会。而长期来看，无风险利率下行，使得风险偏好提升，将促使社会资本大类资产配置转向风险高但收益率弹性也高的股权资产，因此对于后期我们并不悲观，现阶段可着手相应布局。

　　债券市场经历了10月份的快速上涨，整体涨幅较大、涨速较快。从绝对收益率上来看，目前的利率债收益率水平已经接近2008年低点，之前带领市场上涨的长债的绝对收益率目前已降至较低位置。与此同时，随着10月份长债的大幅上涨，收益率曲线进一步平坦化，短端利率是否有效下行将制约长债行情的演绎。综合因素导致近期债市获利回吐压力加大，债市短期转入震荡调整行情。但从中长期来看，经济下行压力较大以及央行宽松货币政策的预期实施均对债市上涨构成支撑。

　　纯债基金、一级债基和二级债基10月的平均净值增长率分别为1.11%、1.40%和2.95%。10月份债市大幅上涨，股票市场上涨明显，受此影响，债券基金平均净值增长率出现上涨，涨幅有所扩大。二级债基9月份止跌反弹后，10月份继续领涨，二级债基中的转债债基以及股票仓位较高的债基排名居前，使二级债基整体表现好于其他债基。由于股市之前经历了大幅调整，近期利空因素逐一排除，整体存在企稳上涨需求，稳健投资者可以选择债券投资比例适中的利率债基和偏好高等级信用债的信用主题类债基，激进投资者可以选择股票仓位较高的二级债基以及转债债基以期获得更高收益。